Certaines analyses soutiennent que l’objectif de la mondialisation était de rapprocher le monde, en engageant à la fois les économies développées et les économies en développement dans un réseau de liens économiques et financiers bénéfiques pour les deux parties. Depuis environ le milieu des années 1980, les flux commerciaux et financiers entre les pays se sont rapidement étendus à mesure que les gouvernements ont supprimé les barrières à ces flux. Cependant, tout ne s’est pas déroulé comme prévu ; les tensions ont augmenté car les bénéfices n’étaient pas partagés équitablement au sein des pays ou entre eux. En réponse, « Foreign Policy » a publié un article intitulé « Le monde regrette son retrait de la mondialisation » le 24 mars 2023, par Eswar Prasad, professeur de politique commerciale à la Dyson School de l’Université de Cornell et auteur de « The Future of Money ».
Avantages de la mondialisation
L’article note que pendant l’ère de la mondialisation, les pays émergents ont bénéficié de plusieurs manières, comme suit :
Ouverture des entreprises avancées sur les marchés émergents : Avec des coûts de transport plus faibles, les entreprises des économies développées ont constaté qu’elles pouvaient profiter de coûts de main-d’œuvre plus bas dans les pays en développement. De plus, ces entreprises pouvaient structurer des chaînes d’approvisionnement lean et efficaces qui s’étendent sur plusieurs pays, permettant des économies de coûts en s’appuyant sur la spécialisation des différents pays dans divers produits intermédiaires.
Augmentation des flux d’investissements directs étrangers (IDE) vers les marchés : L’article indique que les pays émergents, qui ont longtemps eu du mal à obtenir des financements étrangers excepté sous forme de dettes et à des conditions défavorables, reçoivent désormais des flux plus stables dans de meilleures conditions, sans avoir à supporter tous les risques. Selon l’article, les investissements directs tendent à être moins volatils que la dette ou d’autres formes de financement, les investisseurs étrangers partageant les risques de cet investissement en échange de rendements potentiels plus intéressants.
Marchés émergents bénéficiant de devises fortes : Selon l’article, les flux financiers circulaient dans les deux sens, de nombreux pays émergents utilisant leurs excédents commerciaux pour accumuler des devises fortes et les investir dans des obligations gouvernementales émises par les États-Unis et d’autres économies développées. Ainsi, si les investisseurs étrangers se déplaçaient vers un marché émergent politiquement aligné, ce pays pouvait toujours payer ses importations en devises fortes et protéger la valeur de sa monnaie. Ainsi, une relation symbiotique s’est développée entre les pays développés et les pays émergents, les deux parties bénéficiant de flux commerciaux et financiers relativement non restreints.
Raisons du retrait
Malgré les larges avantages de la mondialisation, l’article note qu’au cours de la dernière décennie et demie, la mondialisation a reculé en raison de plusieurs chocs géopolitiques et frictions, notamment :
La crise financière mondiale : L’article note que les flux financiers transfrontaliers ont diminué après la crise financière mondiale. Cela était principalement dû au fait que les banques occidentales ont restreint leurs ambitions mondiales, tandis que les flux commerciaux ont continué à se développer. Pour les deux types de flux, les considérations économiques telles que l’efficacité et la réduction des coûts sont restées les principaux facteurs déterminant les modèles de ces flux. Cependant, selon l’article, il n’a été qu’une question de temps avant que les flux financiers, ou du moins les flux d’IDE, ne reviennent aux niveaux d’avant la crise.
Le dilemme de la pandémie COVID-19 : L’article explique que la pandémie de COVID-19 a perturbé les chaînes d’approvisionnement dans le monde entier ; avec la pandémie affectant différents pays à différents moments et à des degrés divers, elle a exacerbé la récession causée par la pandémie. Briser un maillon pouvait perturber toute la chaîne, et la stratégie de la Chine pour éradiquer le nouveau coronavirus a provoqué davantage de ravages dans les chaînes d’approvisionnement mondiales, selon l’article.
Conflits géopolitiques entre grandes puissances : Selon l’article, la guerre en Ukraine a démontré que compter sur un seul fournisseur de produits énergétiques pouvait rendre tout un continent vulnérable. Les gouvernements nationaux et les dirigeants d’entreprises ont pris note de cela, et l’article considère que la géopolitique prend un tournant négatif, avec des tensions croissantes entre les États-Unis et la Chine exacerbant ces problèmes. La technologie est devenue un nouveau champ de bataille, la Chine visant l’autosuffisance et cherchant à accroître sa part de marché mondial des produits de haute technologie, tandis que les États-Unis voient une menace pour leurs intérêts commerciaux et leur sécurité nationale dans l’augmentation des entreprises chinoises. Dans ce contexte, les États-Unis ont imposé des restrictions à l’exportation de produits et technologies de haute technologie et ont même tenté de décourager les investissements privés d’affluer en Chine.
L’aggravation du problème du changement climatique : L’article note que les tensions commerciales, les fractures géopolitiques et les efforts pour lutter contre le changement climatique ont contribué à déplacer l’accent de l’efficacité vers la stabilité et la résilience représentées par des chaînes d’approvisionnement lean et de taille moyenne.
Conséquences générales
À mesure que les pays se retirent de la mondialisation et commencent à se tourner vers l’intérieur, l’article suggère qu’il pourrait y avoir des répercussions économiques et géopolitiques importantes. L’article prévoit que les pays à revenu faible et moyen supporteront le poids de cela, comme suit :
Renforcement des mesures commerciales nationales : Selon l’article, une façon dont les pays et les entreprises ont fait face à l’incertitude est en diversifiant les sources d’approvisionnement et les marchés d’exportation pour les biens et services. Par exemple, Apple tente de déplacer une partie de ses produits et opérations d’assemblage en Inde et au Vietnam, mais la diversification est généralement coûteuse et ajoute différentes sortes de complexités, y compris la gestion de plusieurs chaînes d’approvisionnement. Au lieu de cela, les pays et les entreprises empruntent une voie différente, réorientant leurs flux commerciaux et financiers pour s’aligner sur les engagements géopolitiques. Ces réponses incluent des mesures commerciales (tarifs et restrictions à l’import/export) et des politiques industrielles pour promouvoir les technologies locales, qui, selon l’article, agissent comme des barrières au commerce et à l’investissement.
Tendance vers la formulation de politiques économiques locales : L’article considère que les perturbations des chaînes d’approvisionnement, la fragmentation géopolitique, l’adaptation au changement climatique et une gamme de pressions économiques et politiques poussent toutes dans la même direction, vers une tendance domestique pour la formulation des politiques économiques. Elle a dévoilé le rideau du maintien de la suprématie technologique des États-Unis, de l’amélioration de la sécurité énergétique et de la promotion de l’investissement national dans les technologies vertes et d’autres nouvelles technologies. L’Inflation Reduction Act comprend plusieurs politiques qui agissent implicitement comme des barrières au libre-échange, telles que les exonérations fiscales pour les voitures électriques fabriquées aux États-Unis.
Réduction du transfert de technologie et de savoir-faire vers les marchés émergents : Selon l’article, les modèles de flux commerciaux et d’IDE changent progressivement de manière à refléter les alliances géopolitiques. Pour les économies de marché émergent qui ne sont pas politiquement alignées avec les économies développées, la réduction des flux commerciaux et financiers signifiera une diminution du transfert de technologie et de savoir-faire, entravant leur chemin vers le développement.
Restriction de l’accès aux marchés d’exportation : L’article note qu’à mesure que les pays se retirent de l’intégration mondiale, l’accès aux marchés d’exportation pourrait devenir plus restreint avec le temps. Cela pourrait être moins important pour des pays comme la Chine, l’Inde et le Brésil, qui ont considérablement progressé, sont devenus plus autosuffisants et plus riches que de nombreuses autres économies de marché émergent, mais cela pourrait freiner les petits pays encore au début de leur développement économique.
Entrave au développement dans les économies à faible revenu : L’article prévoit que ces tendances freineront le développement économique des pays à faible revenu, dont beaucoup ont des populations relativement jeunes et croissantes mais restent privées de capitaux financiers et d’autres ressources. Selon l’article, les pays à faible revenu en Afrique subsaharienne, en particulier, manquent de capital financier et de savoir-faire technologique pour construire des industries manufacturières de base, sans parler de rivaliser efficacement dans les secteurs futurs.
Investissements étrangers limités dans les économies en développement : L’article note que les investissements étrangers limités, notamment dans le secteur manufacturier plutôt que simplement dans les industries d’extraction de ressources, et les restrictions sur l’accès aux marchés mondiaux rendront difficile pour ces pays de réaliser des progrès économiques et d’améliorer les conditions de vie de leurs populations. Cependant, le volume des flux financiers vers les marchés émergents pourrait rester largement inchangé alors que les économies avancées sont confrontées à des populations vieillissantes, des niveaux élevés de dette publique et une baisse de la croissance de la productivité. Ainsi, les investisseurs recherchant de meilleurs rendements sur leurs investissements ou, à tout le moins, des opportunités de diversification continueront probablement de trouver les économies de marché émergent attrayantes. Cependant
, la nature de ce financement pourrait changer de manière significative ; au lieu de flux plus stables comme les IDE, les marchés émergents pourraient recevoir davantage de ce financement sous forme d’investissements de portefeuille, c’est-à-dire d’argent entrant dans les marchés boursiers et les dettes des entreprises, ce qui tend à apporter moins de bénéfices secondaires, tels que les transferts de technologie.
En conclusion, l’article note que le retrait de la mondialisation pourrait laisser les pays se sentir plus sécurisés et moins exposés à la volatilité mondiale, mais les coûts de ce retrait seront substantiels à long terme. Tous les pays, riches et pauvres, regretteront un jour leur tournant intérieur, comme l’article le soutient, car diverses formes de politiques industrielles entraînent le faible passage vers le commerce mondial et l’intégration financière. Notamment, la politique de « double circulation » de la Chine, qui vise à stimuler la demande intérieure et l’innovation tout en continuant à participer à l’économie mondiale, et l’initiative « Make in India » de l’Inde, qui a des objectifs similaires pour promouvoir la fabrication indienne en protégeant les fabricants locaux dans certains secteurs de la concurrence étrangère, aux côtés des politiques industrielles américaines. L’article constate même que les économies avancées se sont retirées de leur soutien absolu au libre-échange.
