Le tsunami des tarifs américains frappe l’Asie du Sud-Est

Les tarifs surprises de “Journée de la Libération” annoncés par le président américain Donald Trump le 3 avril ont choqué l’Asie du Sud-Est et une grande partie du monde. L’ensemble des impôts sur les importations comprend un tarif de base de 10 % sur tous les partenaires commerciaux, qui augmente à 50 % pour environ 60 pays ayant un excédent commercial avec les États-Unis.

Neuf des onze pays de l’Asie du Sud-Est tombent dans cette catégorie, faisant face à des tarifs “de représailles” qui menacent de détruire leurs industries nationales. Des lignes de production au Vietnam aux marchés financiers de Singapour, la réponse initiale a été empreinte d’anxiété et d’attente du pire. Cette analyse passe en revue les implications économiques de ces tarifs, les ramifications géopolitiques directes et indirectes, ainsi que l’écho historique évoqué en comparant le moment actuel à la Grande Dépression et au célèbre tarif Smoot-Hawley des années 1930.

Perturbations économiques et disruptions commerciales :

Dans le contexte des économies de l’Asie du Sud-Est, qui dépendent fortement de la production orientée vers l’exportation et de l’intégration dans les chaînes d’approvisionnement mondiales, le tarif de “Journée de la Libération” lancé par le président américain représente un tremblement de terre soudain qui bouleverse les équilibres économiques, déclenchant un tsunami qui menace la stabilité intérieure. Ces tarifs ne posent pas seulement des défis transitoires ; ils représentent un tournant décisif qui frappe aux fondations du modèle de développement de la région. Alors que le monde entre dans une nouvelle phase de politiques commerciales protectionnistes, les économies de l’ASEAN se retrouvent à la croisée des chemins avec des risques complexes de récession, de perturbations du marché et d’effondrement de la confiance. Ce scénario complexe appelle à une compréhension approfondie de trois dimensions principales de cette transformation :

Choc commercial et chaînes d’approvisionnement : Les économies de l’Asie du Sud-Est dépendantes des exportations subissent un coup sévère. Les États-Unis représentent un marché clé pour de nombreux pays de l’ASEAN, avec des importations en provenance de ces nations s’élevant à 352,3 milliards de dollars en 2024. Les États-Unis sont la plus grande destination d’exportation pour le Vietnam, le Cambodge, la Thaïlande et les Philippines, et un marché crucial pour l’Indonésie et la Malaisie. Ces pays font maintenant face à des tarifs américains allant de 17 % (pour les Philippines) à 49 % sur les exportations cambodgiennes. Des tarifs de 46 % ont été imposés au Vietnam et de 36 % à la Thaïlande, menaçant des industries telles que l’électronique, les vêtements prêts-à-porter et les pièces automobiles. Ainsi, le choc tarifaire représente une menace fondamentale pour le modèle de croissance économique basé sur l’exportation en Asie du Sud-Est. De plus, les chaînes d’approvisionnement, qui se sont diversifiées vers l’ASEAN pour échapper aux tensions américano-chinoises, font maintenant face à des risques aggravés en raison des incertitudes persistantes.

Pressions inflationnistes et effet de “richesse”: Les nouveaux tarifs menacent non seulement les bénéfices des entreprises mais aussi les revenus des ménages et les prix en Asie du Sud-Est. Les entreprises exportatrices sont susceptibles de réduire leur production en raison d’une demande américaine diminuée, ce qui pourrait entraîner des pertes d’emplois et des baisses de salaires, impactant négativement les dépenses de consommation et les efforts d’allègement de la pauvreté. L’indice principal de la bourse vietnamienne a chuté d’environ 7 % en un jour après l’annonce, le dong vietnamien a atteint un niveau record bas, et le baht thaïlandais a chuté à son niveau le plus bas depuis des mois, indiquant une fuite de capitaux vers des refuges sûrs. Ces dépréciations monétaires pourraient entraîner une inflation importée, rendant le carburant et la nourriture plus coûteux pour les consommateurs. JPMorgan estime que ces tarifs ajouteront près de deux points de pourcentage au taux d’inflation des consommateurs aux États-Unis en 2025, tandis que l’OCDE prévoit une augmentation de 10 points des tarifs mondiaux, ce qui pourrait réduire le PIB mondial de 0,3 % et augmenter l’inflation mondiale de 0,4 points de pourcentage par an. Indubitablement, ces répercussions inflationnistes frapperont durement les économies d’Asie du Sud-Est.

Réponses politiques et risques de récession : Face à ces défis, il est prévu que les décideurs politiques d’Asie du Sud-Est s’empressent de limiter les dommages, en déplaçant l’accent des banques centrales de la lutte contre l’inflation au soutien de la croissance. Comme l’a souligné le chef économiste pour l’Asie de HSBC : “Il est probable que ces tarifs représentent un choc important pour la croissance dans la région, et il est probable que les banques centrales privilégient la croissance au détriment de l’inflation.” L’Asie, “supportant le poids le plus lourd” des tarifs, a vu des institutions comme Goldman Sachs abaisser leurs prévisions de croissance pour des pays tels que la Malaisie et l’Indonésie. Si à la fois les revenus d’exportation et les recettes gouvernementales diminuent, les pays asiatiques pourraient éprouver des difficultés à financer des programmes sociaux ou des projets d’infrastructure, ce qui freinerait le développement à long terme ; cela sera également accompagné d’une réduction de la liquidité locale et d’une augmentation des risques de récession dans les économies les plus touchées. JPMorgan estime désormais une probabilité de 60 % de récession aux États-Unis et dans le monde – en hausse par rapport à 40 % – en raison des “nouveaux tarifs américains”.

Conséquences géopolitiques visibles :

Bien que les analyses initiales des tarifs de “Journée de la Libération” aient mis l’accent sur les impacts économiques, leurs effets géopolitiques sont tout aussi importants et peuvent s’avérer plus durables et dangereux. L’Asie du Sud-Est n’est pas seulement un centre de production et d’exportation, mais également une région stratégique dans la compétition entre les États-Unis et la Chine. Avec l’escalade des politiques protectionnistes américaines, les États de l’ASEAN se trouvent plongés dans une nouvelle équation de repositionnement d’influence, entremêlant intérêts commerciaux et enjeux géopolitiques.

Influence américaine contre opportunité chinoise : Au-delà de l’économie, les nouveaux tarifs américains portent des implications géopolitiques profondes pour l’Asie du Sud-Est. L’escalade commerciale soudaine des États-Unis a tendu les relations de Washington avec une région qui a longtemps cherché à se rapprocher en tant que partenaire stratégique, considérant les marchés et les investissements américains comme un équilibre nécessaire face à l’hégémonie chinoise. Cependant, ces espoirs ont été sapés par ce qu’un observateur a qualifié de “changement soudain et forcé” dans la politique de Washington. Si les pays de l’Asie du Sud-Est réduisent leur dépendance au marché américain volatile, leurs relations avec la Chine pourraient se renforcer pour absorber une part plus importante de leurs échanges commerciaux et de leurs investissements. Cela est particulièrement vrai compte tenu des réalités géographiques et de l’interconnexion des chaînes d’approvisionnement ; de nombreuses usines de l’ASEAN dépendent des composants chinois, et la Chine reste un partenaire commercial majeur pour tous les pays de l’Asie du Sud-Est. En affaiblissant la présence économique américaine et la confiance qui lui est accordée, ces tarifs pourraient renforcer les relations des pays de l’ASEAN avec la Chine. Comme l’a noté un expert en affaires indo-pacifiques dans une analyse publiée par le Conseil Atlantique, “ces actions aurons sans aucun doute un impact sur le cours de la compétition géopolitique entre les États-Unis et la Chine en Asie du Sud-Est”, où l’ASEAN se trouve en première ligne de cette rivalité.

Unité de l’ASEAN et réactions des dirigeants régionaux : L’ampleur de l’attaque tarifaire américaine – visant 9 des 11 pays d’Asie du Sud-Est – a donné à la région un sentiment de destin commun ; tous les gouvernements ciblés ont exprimé leur mécontentement. Par exemple, la réaction du Vietnam a été un mélange de choc et de recherche de solutions ; les responsables ont été surpris par l’imposition d’un tarif élevé (46 %) malgré leurs récentes tentatives d’apaiser les préoccupations américaines (ayant volontairement réduit les tarifs sur les biens américains comme les voitures et le gaz naturel liquéfié, et ayant même accepté un projet touristique lié à la famille du président américain). Cependant, le Vietnam a cessé d’escalader publiquement avec le déplacement du vice-premier ministre à Washington pour négocier une exemption. De même, le gouvernement thaïlandais a montré sa volonté de négocier avec Washington pour ajuster le bilan commercial de manière équitable ; Bangkok a même proposé des plans pour accroître ses importations de produits agricoles américains (tels que le soja et le gaz éthylène) afin d’aider à réduire son excédent commercial de 45 milliards de dollars. Ainsi, les alliés traditionnels des États-Unis, comme la Thaïlande, et leurs partenaires stratégiques comme le Vietnam, se sentent désormais ciblés aux côtés des adversaires de Washington ; cela pourrait renforcer l’esprit de solidarité au sein de l’ASEAN. Un changement naturel vers des initiatives régionales et des rapprochements économiques avec d’autres partenaires, tels que l’Union européenne et l’Inde, pourrait se produire.

Crise de confiance dans le système commercial avec les États-Unis : Bien que certains pays d’ASEAN cherchent à désamorcer les tensions ; la frustration face à l’approche américaine a atteint son paroxysme dans les coulisses diplomatiques ; la nature soudaine et globale des tarifs envoie un message négatif selon lequel même les alliés proches ne sont pas exemptés des nouvelles politiques protectionnistes. Singapour, qui est lié par un accord de libre-échange avec les États-Unis, n’a pas été exempté des tarifs de base de 10 % ; ce qui a soulevé des questions aiguës dans la région concernant la crédibilité de Washington en tant qu’acteur commercial fiable. Ainsi, des voix au sein de l’ASEAN pourraient s’élever pour réévaluer les accords bilatéraux avec les États-Unis et explorer des moyens alternatifs de renforcer leur sécurité économique loin d’une dépendance unilatérale ; et donc l’état actuel ne représente pas seulement une crise tarifaire, mais un moment décisif dans la redéfinition de la relation entre l’Asie du Sud-Est et les États-Unis.

Échos historiques :

Quand l’histoire croise le présent, cela peut servir d’avertissement ou de feuille de route. Dans le cas des tarifs de “Journée de la Libération” imposés par Trump, les similitudes historiques ne sont pas de simples arguments symboliques, mais portent des enseignements profonds. Des murs protectionnistes élevés des années 1930, qui ont contribué à déclencher la terrible crise de la Grande Dépression, à la coopération internationale concertée qui a préservé le monde de la catastrophe lors de la crise financière 2008/2009, le passé soulève des contradictions vives et dramatiques.

Retour au protectionnisme des années 1930 : Le nouveau régime tarifaire représente un recul dramatique par rapport au consensus commercial mondial établi après la Seconde Guerre mondiale, avec des prévisions d’augmentation des tarifs américains atteignant leur plus haut niveau depuis 1933. La ressemblance avec la loi Smoot-Hawley est extrêmement claire ; en pleine Grande Dépression, cette loi a augmenté les tarifs sur des milliers de biens importés, entraînant des réponses de représailles généralisées et accélérant le déclin de l’économie mondiale. Aujourd’hui, il semble que l’histoire soit réécrite ; le 4 avril, la Chine a imposé des tarifs de représailles de 34 % sur les biens américains, et l’Union Européenne se prépare à des mesures de contre-attaque visant des exportations américaines symboliques, menaçant de paralyser le système commercial mondial. L’histoire nous délivre ici une leçon claire : l’escalade protectionniste ne protège personne, elle isole et sape la confiance, et, en fin de compte, elle déclenche l’instabilité que l’on cherchait à éviter.

Histoire de deux crises… entre le multilatéralisme de 2008 et l’unilatéralisme de 2025 : Ce moment nous pousse également à faire une comparaison avec la crise financière mondiale de 2008 et 2009, tout en nous offrant un aperçu de ce que le monde peut faire de bon. Pendant cette crise, le volume du commerce mondial avait chuté de 10 %, mais les dirigeants mondiaux, instruits par les leçons des années 1930, ont résisté aux tentations de revenir au protectionnisme. Les pays du G20 s’étaient engagés à ne pas imposer de nouvelles barrières commerciales, ce qui a contribué à stabiliser l’économie mondiale. En revanche, en 2025, l’esprit de multilatéralisme semble s’être effondré, les nouveaux tarifs s’appliquant à la plupart des grandes économies – y compris les alliés proches – indiquant un retour agressif au nationalisme économique. Pour les économies de l’Asie du Sud-Est, qui dépendent de la demande mondiale et des marchés interconnectés, ce passage de la coopération à l’affrontement impose un état d’incertitude et de perturbation profonde, dans la mesure où les barrières de protection qui régulaient autrefois la mondialisation et les filets de sécurité permettant la reprise coordonnée se sont effondrées.

Fragilité face à la résilience : Pourquoi l’Asie du Sud-Est pourrait-elle ne pas résister à un nouveau choc ? Pour l’Asie du Sud-Est, ces échos historiques représentent une réalité toujours présente que la région a souvent expérimentée. Les effets de la crise financière asiatique de 1997 et de la crise mondiale de 2008 demeurent présents dans les mémoires, car toutes deux ont mis en évidence la vulnérabilité des économies de la région face aux chocs extérieurs et à l’évasion de capitaux. Bien que plusieurs pays aient depuis renforcé leurs réserves financières – par le biais de l’augmentation des réserves, de la réforme des systèmes bancaires et de l’adhésion à des mécanismes de protection régionale – le tsunami actuel de la guerre commerciale mondiale pourrait dépasser la capacité de résilience de ces mesures. La leçon la plus importante de la crise de 2008 souligne que la reprise nécessite une action mondiale coordonnée et des marchés ouverts. Les politiques actuelles semblent dépourvues de ces deux éléments, menaçant l’effondrement de décennies d’intégration économique et d’interconnexion régionale qui ont aidé à tirer des millions de la pauvreté en Asie.

Au-delà de la Journée de la Libération :

Entre le choc économique, les répercussions géopolitiques et l’appel aux leçons historiques, les pays de l’Asie du Sud-Est se trouvent à un carrefour critique. Les nouveaux tarifs américains ne sont pas seulement une mesure commerciale ; ils projettent une ombre sur les contours de l’ordre mondial établi après la Seconde Guerre mondiale. Avec la confiance érodée, le retour des politiques protectionnistes et l’augmentation de l’incertitude, la région fait face à un double défi : maintenir la stabilité intérieure tout en se repositionnant dans un système mondial redéfinissant les équilibres de pouvoir et les normes économiques.

Mais l’avenir reste ouvert… Les pays de l’Asie du Sud-Est réussiront-ils à transformer cette crise en une opportunité de renforcer leur indépendance économique, de diversifier leurs partenariats et de forger des coalitions plus équilibrées ? La communauté internationale s’orientera-t-elle vers la relance du multilatéralisme et de la coopération ? Ou le monde est-il sur le point d’entrer dans un nouveau cycle d’éclatement économique qui pourrait produire une phase encore plus instable et ambiguë ? Les mois à venir seront cruciaux pour répondre à ces questions et peut-être pour dessiner les contours d’un tout nouveau système économique mondial.