Équilibre nécessaire en Chine : entre croissance, gouvernance et mondialisation

Alors que la Chine entame une nouvelle année cruciale, caractérisée par de nombreuses manœuvres économiques et politiques, le dernier rapport de travail du gouvernement publié par le Premier ministre Li Qiang met en lumière les défis et les aspirations auxquels est confrontée la deuxième économie mondiale.

Dans un contexte mondial de fragmentation croissante – exacerbée par une guerre commerciale en cours avec les États-Unis, des alliances changeantes et des incertitudes géopolitiques croissantes – Pékin s’efforce de trouver un équilibre délicat : “stimuler la croissance intérieure, rassurer les investisseurs étrangers et renforcer sa position stratégique sur la scène mondiale”. Cet équilibre est plus complexe que jamais, avec la transformation en cours du système international coïncidant avec l’ascension de la Chine et les perturbations mondiales.

L’objectif de croissance du PIB fixé par le gouvernement central pour 2025, établi à environ 5 %, reflète du pragmatisme et de la confiance ; il reconnaît les défis économiques auxquels la Chine est confrontée, y compris les défis démographiques et le ralentissement du commerce mondial, tout en présentant une image de résilience et d’ambition. Cet objectif de croissance diffère fondamentalement de la croissance à deux chiffres observée dans les décennies précédentes et reflète une approche mature qui équilibre l’ambition et la prudence. Il s’aligne sur la vision à long terme du pays de maintenir la stabilité sans recourir à des efforts de stimulation excessive qui pourraient compromettre la durabilité financière ou poser des risques systémiques. Cependant, la voie à suivre est loin d’être claire, car des risques émanent des pressions externes et des ajustements structurels internes.

Un paquet de stimulation fiscale élargi constitue la pierre angulaire de la stratégie économique de la Chine pour cette année. L’émission de 1,3 billion de yuans (179 milliards de dollars américains) en obligations du Trésor à long terme spéciales en 2025 – une augmentation de 300 milliards de yuans par rapport à l’année précédente – vise à injecter de la liquidité dans des secteurs vitaux, à maintenir l’élan économique et à fournir un soutien ciblé aux industries clés confrontées à des défis de chaîne d’approvisionnement. De même, la décision d’augmenter le ratio déficit/PIB à environ 4 % reflète le désir du gouvernement d’adopter une approche fiscale proactive qui privilégie la croissance à court terme. Assurer que ces mesures contribuent à une croissance durable et équilibrée sera crucial pour renforcer la force économique à long terme et éviter une dépendance excessive à la croissance alimentée par la dette.

Malgré les tensions croissantes avec l’Occident, la Chine cherche activement à attirer des investisseurs étrangers. Li a souligné que Pékin reste engagé dans l’ouverture économique, promettant d’élargir l’accès à des secteurs clés tels que les télécommunications, la santé et l’éducation, qui ont traditionnellement été plus isolés de la concurrence étrangère. La promesse d’un internet et d’un environnement culturel plus ouverts indique également une tentative d’équilibrer la libéralisation économique avec les priorités de gouvernance. En fin de compte, la confiance des investisseurs dépendra de la manière dont ces engagements se traduiront par des opportunités tangibles dans l’environnement des affaires, en particulier en ce qui concerne la transparence réglementaire et la protection de la propriété intellectuelle. La capacité de la Chine à créer un environnement où le capital étranger se sent en sécurité déterminera sa capacité à attirer les talents et les investissements mondiaux.

Les entreprises privées en Chine, longtemps considérées comme des moteurs de dynamisme économique, restent centrales dans les aspirations économiques du pays. L’engagement renouvelé du gouvernement à protéger les droits des entreprises privées et à favoriser un environnement propice à l’entrepreneuriat reflète sa reconnaissance de leur importance. Des politiques claires et cohérentes qui soutiennent l’innovation, la concurrence équitable et la croissance axée sur le marché seront essentielles pour maintenir la vitalité économique à long terme. Cependant, le gouvernement a également montré une inclination croissante à privilégier les entreprises d’État dans les secteurs stratégiques, ce qui pourrait poser un défi à l’indépendance des entreprises privées dans certains domaines. Trouver un équilibre entre l’autonomisation des entrepreneurs du secteur privé et la garantie de la sécurité nationale restera une question sensible.

Reconnaissant la nécessité de passer à des industries de haute technologie, la Chine intensifie ses efforts dans l’intelligence artificielle, la fabrication intelligente et l’Internet des objets. L’accent mis par le gouvernement sur les “industries futures” telles que la biotechnologie, la technologie quantique et les réseaux de sixième génération (6G) reflète une vision stratégique qui va au-delà de la reprise économique immédiate. Ces investissements consolident la position de la Chine en tant que leader dans les technologies émergentes, favorisant l’innovation et renforçant sa compétitivité mondiale. En particulier, les avancées dans l’intelligence artificielle et l’informatique quantique permettent de remodeler les industries à l’échelle mondiale, et les efforts de la Chine dans ces domaines visent à établir le pays en tant que grande puissance technologique. Ces secteurs devraient recevoir un soutien gouvernemental important, assurant leur rôle continu en tant que moteurs clés de la croissance économique dans les années à venir.

Pour les régions administratives spéciales de Hong Kong et Macao, le message du gouvernement central de cette année indique un changement subtil mais significatif ; bien que le rapport réitère le principe de “un pays, deux systèmes” et le besoin de gouvernance nationale, il introduit une nouvelle focalisation sur “l’approfondissement des échanges et de la coopération internationaux”. Cela suggère un rôle accru pour Hong Kong en tant que connecteur mondial, s’étendant au-delà du domaine financier à des échanges économiques et culturels plus larges. Hong Kong a longtemps été considéré comme un pont entre la Chine et le reste du monde, et la rhétorique la plus récente de Pékin reflète une compréhension du potentiel de la ville à tirer parti de ses avantages dans le commerce, la finance et les services professionnels pour renforcer sa position dans l’économie mondiale. Cette transformation peut également impliquer que Hong Kong joue un rôle plus actif dans la promotion de la culture et de la puissance douce chinoises sur la scène mondiale.

Malgré les tensions géopolitiques croissantes, la décision de la Chine de maintenir une augmentation de 7,2 % des dépenses militaires – conforme aux années précédentes – signale une continuité plutôt qu’une escalade. Alors que certains analystes interprètent cela comme une approche contenue, d’autres soutiennent que l’expansion militaire soutenue, en particulier dans le détroit de Taiwan, renforce les ambitions stratégiques à long terme de la Chine. Alors que les chaînes d’approvisionnement mondiales continuent de se réajuster, le maintien de la stabilité régionale reste une priorité absolue. La force militaire reste une partie intégrante de la stratégie géopolitique plus large de la Chine, surtout alors qu’elle cherche à s’affirmer en tant que puissance mondiale capable de protéger ses intérêts. Bien que l’augmentation des dépenses militaires ne soit pas substantielle, l’engagement soutenu à l’égard des dépenses de défense souligne la focalisation du gouvernement sur l’assurance de sa sécurité dans un environnement international de plus en plus instable.

Li a reconnu franchement que la faiblesse de la consommation reste un défi économique important. Avec la pression croissante du chômage urbain, en particulier chez les jeunes, le gouvernement s’est engagé à fournir plus de 12 millions de nouveaux emplois urbains, parallèlement à un soutien ciblé pour les nouveaux diplômés et les travailleurs migrants. Renforcer la confiance des consommateurs et s’attaquer aux problèmes structurels liés à l’inégalité et aux disparités régionales sera crucial pour assurer une croissance durable de la demande intérieure. Tant que ces défis ne seront pas résolus, la Chine risque de continuer à connaître une stagnation de la consommation, ce qui pourrait entraver une reprise économique plus large.

Les objectifs économiques de la Chine pour 2025 ne se limitent pas à atteindre un objectif de croissance de 5 % ; ils englobent également la démonstration de résilience face à la volatilité mondiale. Les politiques décrites dans le rapport de travail du gouvernement de cette année reflètent un équilibre délicat entre : “mettre en œuvre des mesures fiscales proactives tout en assurant la prudence financière ; promouvoir l’ouverture économique tout en préservant les priorités nationales ; et poursuivre l’ambition technologique tout en suivant le rythme du paysage mondial en mutation”. L’efficacité de la mise en œuvre de ces politiques par Pékin dans les mois à venir déterminera la trajectoire de son développement économique à long terme.